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Publication scientifique à la une

Christophe Chorro, Dominique Guégan, Florian Ielpo and Hanjarivo Lalaharison, "Testing for leverage effects in the returns of US equities",

Journal of Empirical Finance, Elsevier, 2018, 48, pp.290-306.

 

 

 

Résumé :

 

This article questions the empirical usefulness of leverage effects to forecast the dynamics of equity returns. In sample, we consistently find a significant but limited contribution of leverage effects over the past 25 years of S&P 500 returns.

From an out-of-sample forecasting perspective and using a variety of different models, we find no statistical or economical value in using leverage effects, provided that an asymmetric and fat-tailed conditional distribution is used.

This conclusion holds both at the index level and for 70% of the individual stocks constituents of the equity index.

               

Codes JEL : C12, C22, G17.

 

 

 

DOI 10.1016/j.jempfin.2018.07.008

 

Dépôt sur HAL :〈halshs-01917590〉


Financement : 

This work was achieved through the Laboratory of Excellence on Financial Regulation (Labex ReFi) supported by PRES heSam, France under the reference ANR-10-LABX-0095 (2011-2022). It benefited from a French government support managed by the National Research Agency (ANR), France within the project Investissements d’Avenir Paris Nouveaux Mondes (investments for the future Paris New Worlds) under the reference ANR-11-IDEX-0006-02 (2012-2016).

 

 


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